万顺股份（300057）今日公布了2010年年报，成为创业板第六家公布年报的上市公司。虽然公司实现净利润8176$.$98万元，但仅比上年同期增长1$.$42%，而营业收入却比去年下降了11$.$4%。

　　另外，由于募投项目进度远低于预期，公司决定调整募集资金投资进度。

　　万顺股份是广东汕头一家从事烟酒，化妆品等包装用纸生产的企业，主要产品为包装用复合纸和转移卡纸，其产品85%应用于烟标印刷领域，5%应用于酒标印刷领域，剩余10%用于中高档化妆品，玩具等包装印刷领域。

　　根据年报显示，2010年度，公司实现营业收入62，788$.$37万元，比上年同期减少11$.$40%；利润总额为9，575$.$70万元，比上年同期增长0$.$85%；净利润为8，176$.$98万元，比上年同期仅增长1$.$42%。

　　公司营业收入比去年同期下降了11$.$40%，公司表示是上市后对现有的产品进行优化整合，逐步淘汰毛利低、环保差的产品或订单，因此对整体订单产生一定的影响，使得本期的收入较上期略有下降。

　　不过，有分析指出真实原因是由于2010年《烟草控制框架公约》的进一步实施，国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大，影响了香烟的销量，进而影响了万顺股份烟标领域产品的销量，导致营业收入下降。

　　2009年，公司实施了每10股派3元的分红方案。但公司2010年度利润分配预案为：拟以2010年末总股本21，100万股为基数，向全体股东以每10股派发人民币1$.$8元现金（含税）的股利分红，合计派发现金红利人民币37，980，000$.$00元。同时，拟以2010年末总股本21，100万股为基数，以资本公积金每10股转增10股，共计21，100万股。

　　超募资金超5亿元

　　与绝大多数创业板公司一样，2010年2月26日登陆深交所创业板的万顺股份获得了各路资金青睐，发行市盈率高达65倍，募集资金净额为9$.$38亿元，其中超额募集资金超过5亿元。

　　年报显示，公司的超募资金为人民币566，187，506$.$56元，用于归还银行贷款90，400，000元，用于补充日常经营流动资金22，000，000元。

　　而为了解决超募资金问题，去年11月份，万顺股份发布了重大资产重组预案，准备向产业链上游进军，其也成为创业板首家发布资产重组预案的公司。公司拟以现金7$.$5亿元收购上海亚洲私人有限公司所持有的江苏中基复合材料有限公司和江阴中基铝业有限公司各75%股权；其中4$.$5亿元来自超募资金，剩余3亿元公司自筹解决。

　　资料显示，江苏中基，江阴中基同属于包装材料生产企业，其产品广泛应用于烟箔，利乐包，食品包装，医用，保温材料等。

　　同时，万顺股份实际控制人杜成城承诺，江苏中基和江阴中基2010年至2012年三年净利润总和不低于30004$.$57万元。若上述盈利承诺未能实现，杜成城将在万顺股份2012年年报公告之日起30个交易日内，以现金方式一次性向万顺股份补足该期间实际盈利数与承诺业绩之间的差额部分。上述收购尚需取得多项审批和核准才能实施。

　　拟调慢募投项目进度

　　值得注意的是，根据公司招股说明书中的募集资金使用计划，公司的募投项目“环保生态型包装材料生产线扩建项目”的进度并未达到预期。

　　2010年度投资金额应为24，687$.$40万元，投资进度应为65$.$71%；但2010年度实际投资金额为11，217$.$28万元，投资进度为29$.$86%，低于计划投资进度35$.$85%。

　　公司表示原投资计划于2009年中期获批，实际募集资金于2010年3月份方到位，工程项目合同的签订也在此后才得以执行，因此项目工程建设进度相应延迟6至12个月，部分基建项目延迟至2012年中期方能完成。另外，因工程建设进度延迟，直接导致设备采购也需相应延迟，大幅影响本期的投资总额。因此，公司不得不调整募集资金投资进度。