11月30日，裕同科技发布业绩预告：预计2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长5%-15%，达到10.97亿-12.02亿元。
不出大的意外，裕同将肯定会蝉联国内有公开数据可见最赚钱的印刷企业。

要知道：2019年，全国9.72万家印刷企业的利润总额加在一起，也不过697.33亿元，去掉所得税后的净利润，大体只相当于60个裕同。

所以说，大佬就是大佬，赚钱能力不是一般地出色。

至于利润增长的原因，裕同主要给出了两点：一是公司积极开拓市场取得成效以及前期布局的产能逐步释放，年度营收预计增长15%-20%；二是公司实施精细化运营管理成效显著，克服了疫情及原材料价格上涨的不利影响。

2019年，裕同实现营收98.45亿元。依此推算，2020年其营收将肯定会突破百亿大关，达到113.22亿-118.14亿元。

继合兴之后，又一家百亿量级的圈内企业呼之欲出，市场资源向头部大佬集中的速度，有没有超出老板们的预期？

依三好同学的观点，在疫情的重压之下，裕同能交出这样一份成绩单已经堪称惊艳。

然而，资本市场似乎并不满意。公告披露当日，裕同的股价大幅下挫，跌幅达到9.69%。

有报道认为，裕同四季度的净利润增幅低于市场预期，或许是触发股价下跌的原因。而净利润未能达标，又在一定程度是受到了纸价上涨的影响。

该报道引用的数据显示：裕同常用原材料白板纸的价格，自三季度以来经历了一轮剧烈上涨。以东莞玖龙的白板纸为例，二季度的出厂价大体在4200-4500元/吨，目前已经达到5340元/吨，接近2017年的周期高点。

各位老板，最近纸价涨得这么疯狂，你的日子过得还好吗？

不管市场怎么波动，对裕同这样已经站上行业塔尖的龙头企业来说，基本上都是有惊无险，能够顺利过关。

然而，对印刷圈数以万计老板中的大多数来说，就未必如此了。他们首先要做的是：如何保证企业在各种可见或不可见的风险中活下来；在这基础上再去想：如何尽可能做得大一点，赚得多一点。

问题是：即使老板们历经千辛万苦，最终把事业做得风生水起，年营收达到三五千万，甚至上亿元，可能还会发现面临难以克服的困难。

比如：自己逐渐老去，子女却不愿接班，费尽心血打拼出来的企业，究竟该何去何从？

有多少印刷圈老板面临传承难题？

为什么突然来说这样一个略带伤感的话题？

事情大致是这样的，就在前几天，三好同学不经意间又翻到了某同行媒体，在5月发的一篇文章，说的是：位于东莞的老牌港资印刷企业兴年国际将于9月底正式关厂结业。

兴年国际于20世纪90年代初北上东莞建厂，高峰期员工达两三千人，产品主要面向海外市场，是美泰、孩之宝、迪士尼等知名玩具品牌，以及麦当劳、肯德基等知名连锁餐饮品牌的印刷供应商。

按照其员工规模估算，高峰期的兴年国际年营收达到两三个亿，并不令人意外。

这不是重点，最令三好同学感慨的是，在评论区有人留言，大意是：兴年国际之所以选择结业，是因为老板已年过九旬，家族却无人愿意接班。因此，早在10年前，老板就有收山之意，只因为公司业务依然稳定，盈利状况也不错，才坚持到现在。最近一两年，前有中美贸易战影响，后有疫情冲击，公司销售锐减，老板才最终选择关厂。

一位年过九旬的圈内老板，费尽心血把企业做到今天这样的规模，却因为子辈不愿接班，最终不得不关厂结业。这样极端的案例或许只是个案，很多圈内老板已经在为接班和企业传承的问题心忧，却是不争的事实。

国内民营印刷企业绝大多数都是改革开放后开始起步，上世纪80年代末和90年代中前期又是创业的高峰期。

目前，最早一批创业的圈内老板，至少已经50岁出头，年龄大一点的已有六七十岁。

对他们来说，刚开始打拼的时候，肯定不会去想企业的传承问题，因为能不能活下去都是未知数；到了50多岁，还可以不想传承的问题，因为能够再干些年。但是，到了60多岁，甚至70出头了呢？还不考虑传承问题的，恐怕只是极少数了。

问题是：企业的传承，原本似乎不应该成为问题，因为子承父业、女承父业天经地义。尤其是，那些在激烈的市场竞争中，能屹立二三十年而不倒的企业，大多已经具备了一定的规模和实力，按说更不应该为传承的问题发愁。

可是，从近些年的行业现实看，恰恰有不少已到代际传承期的企业，在为传承的问题发愁。其中，一个普遍存在的现象是：老板的子女，也就是圈内通常所说的“印二代”不愿意接班。

最天经地义的传承路径走不通，原本不是问题的问题，便成了问题。这时候，老板们能怎么办？

有一种选择便是像兴年国际的老板一样——老骥伏枥、继续经营。

然而，即使是“铁人”，也会有干不动的那一天。所以，企业最终还是不得不面对向何处去的问题。

为什么有些“印二代”不愿意接班？

既然传承的问题不可避免，事情的核心便变成了：为什么作为天经地义的继承人，从小可能是闻着油墨味长大的“印二代”，有不少却不愿意接班？

在三好同学看来，话得分两头说。一方面是：全国这么多印刷企业中，有相当一部分确实没有太大的传承价值。

说这话，老板们可别不爱听。不妨静下心来想想：2019年，全国印刷总产值1.30万亿元，平均到9.72万家企业，每家大约为1300多万元。整个印刷圈的利润总额697.33亿元，平均到每家企业不到72万元。

这还不是全部。在印刷圈的利润总额中，4176家规模以上重点印刷企业占据了524.13亿元。也就是说，剩下的9.3万家企业一年的利润总额只有173.20亿元，平均每家不足18万元。

考虑到有些老板在申报利润时，可能有所保留，翻个倍也就36万元。这样的盈利水平，对见多识广、一般都受过良好教育的“印二代”来说，是不是没有太多吸引力？

这就好比，三好同学的父辈是在老家开小卖店的，按说干的也算是百货零售业，凭着十几平米的店面也养活了一家老小。可这样的生意，又有多大的传承价值呢？

所以说，做大不易，很多圈内企业规模偏小、盈利能力有限，是企业得不到传承的一个重要原因。

可从另外一个方面来说，有些企业规模已经相当不错，利润率也还可以，为什么同样会遇到传承问题呢？就像兴年国际，高峰期员工达到两三千人，在圈内足以位列一线，全国也数不出多少家。可就是这样一家企业，还是因为传承问题不得不关厂停业。

这里面一般又有两种情况：一种是天天闻着油墨味长大的“印二代”，对印刷不仅没有培养出太多感情，反而认为是个苦差事。

对他们来说，不管是在父辈的资金支持下自主创业，还是在一些高成长性的新兴行业上班打拼，总觉得自己能找到更好的发展机会。

顺着这一点往下想，会发现：这实际上涉及到行业地位的相对变化等深层次问题。

比如，在改革开放之初，印刷作为最适合个人创业的行业之一，一度是人们眼中能够“创富”的朝阳产业，也就是流行一时的“要想发、搞印刷”嘛。

二三十年过去了，印刷业渐趋成熟，利润率稳中有降，能够以更高效率集聚财富的新兴行业，如互联网、金融、新能源、生物制药等却仍在快速发展。

因此，印刷业在社会经济体系中相对吸引力的下降，也就不足为奇。最简单的一个道理：20世纪90年代时，四色机机长一个月就能赚八九千、1万块，当时肯定很多人抢着想干。到今天，四色机机长一个月可能还是八九千、1万块，吸引力自然今不如昔。

此外，还有一种可能是：有些“印二代”想接未必接得住。这不一定是能力的问题，而是有些企业经过二三十年的发展，已经形成了相对固化的管理团队和企业文化，对八零后、九零后的二代来说，要带好一支叔伯辈的管理团队并不容易。

所以，不能排除有些“印二代”是知难而退。

企业的归宿究竟在哪里？

对老板们来说，传承问题本质上是企业的归宿问题。也就是说，当创业一代企业家年事渐长、有心无力的时候，他们倾注心血打造的企业，应该往哪里去？

当然了，在看到部分老板遭遇传承难题时，也没有必要放大焦虑，还有很多老板顺畅地实现了代际“交棒”或将“二代”成功纳入了接班轨道。

近年来，在一些行业场合，已经能够看到很多活跃的“印二代”——他们或独挑大梁，或在与父辈的共同打拼中历练和学习。其中，以80后居多，也不乏一些更具冲劲的90后。

前几天，在一次行业活动上，还有一家圈内知名企业的“少东家”登台进行了分享。与老一代企业家相比，他对行业、对市场的认知的确有自己不一样的视角。

然而，对特定老板来说，一旦子女无意接班，企业的归宿便会立马成为令人焦虑、忧心的大问题。

这样的企业又应该往哪里去？仔细想想，主要有两种可能。

一种是将企业打包出售、整体变现。对多数老板来说，这无疑是一个仅次于代际传承的次优选择。在某些情况下，甚至比代际传承更有吸引力。

问题是：对大多数规模不大、规范化程度不高，老板个人或家族色彩又过重的企业来说，要想顺利出手并非易事。

回顾过去几年印刷圈的并购案例，大多发生在烟包、药包、化妆品包装、纸箱、印铁制罐领域，在中小企业更为集中的商业、书刊、数码快印领域极为罕见。

子女不愿接，想卖卖不掉，创业一代又无力或不愿继续经营，那自然只有关厂一条路。

如果能像兴年国际的老板一样，在企业尚有余力时关厂结业，遣散员工、依法补偿，自然是善始善终，令人敬佩。

不过，并非所有企业都有这样的实力和担当。当最终走到关厂这一步时，企业长期积累下来的机器设备资产，变现能力将大打折扣，而遣散员工、清偿债务都需要真金白银的支出。

钱从哪里来？对不少老板或许都会成为一个问题。

当然了，如果在过往的发展中，老板足够有远见，或者只是机缘巧合，置办了自己的土地厂房，腾挪空间就会大一些。

在许多情况下，关厂后出租土地厂房的利润，甚至会比开厂还高。这样的老板，处理起关厂事宜显然会轻松不少。

在出售、关厂之外，还有第三种选择，只是这条路要走通并不容易。那就是：在创业一代企业家尚有雄心和余力时，努力把企业做上市，给自己和后辈一个股权变现，逐步退出的机会。也让自己苦心经营的企业，通过变为公众企业得以更好传承，而不是落寞收场。

最近几年，已上市、想上市的企业，明显比以前增多。也许，部分老板就有企业传承方面的考虑。对不对？

就说到这里。最后，还是祝各位老板好运吧。